 
問：遇到上巿公司須進行清盤時，作為小股東有什麼保障？是否有機制可申請補償？小股東是否能優 先在清盤過程中透過 出售資產套現？
答：
在現行監管上巿公司的機制下：聯交所是香港上巿公司的前線監管機構，負責執行《上巿規則》及直接監管 上巿事務；證 監會則扮演監督聯交所的角色，同時直接監察公眾公司的收購及合併事宜。
在批准個別公司上巿時，聯交所的著眼點在於有關公司是否已完全符合 《上巿規則 》所載列的要求。然而，監管機構批準個別公司上巿，並不代表對該公司的未來表現作出任何保證或予以推許。
投資者需明瞭各上巿股份均附有不同程度的風險，一家公司擁有上巿地位亦絕不代表它以後一定能有盈利。尤其是在創業板上巿的公司，它們可能祗是新成立不久而從未有盈利紀錄的。因此，投資者在作出投資決定前，應盡量搜集有關公司的資料，並充份評估自己可能面對的風險，包括所投資的公司可能會因經營不善或其他理由而出現虧損、甚至倒閉的情況等。
無論一家公司是自動要求清盤或是被法庭強制性清盤，清盤人都會因應《公司條例》的規定，在清盤過程中將公司的資產套現，用以償還公司的債項。依據法例，償還債項是有先後次序的，套現所得的資金會首先發放給債權人。債權人之間亦有優先權之分，例如公司員工就有權優先取回欠薪及遣散費等。其次是政府機關取回欠稅等費用，如此類推。由於股東並非在債權人之列，所以祇有在全部債權人都獲分派後，股東才可按持股比例攤分剩餘的資產。然而，通常在償還所有債權人的債項後，尚有剩餘資產的機會已是微乎其微。
換句話說，當一家上巿公司因財政出現困難而須進行清盤時，現時並無特別途徑或機制給予股東額外的補償。
故此，投資者應明白選擇一家管理良好、財政健全的公司作為投資對象的重要性。要做到這點，最有效的方法莫過如由投資者自己做起，在投資前多作考慮及分析。同時，大家亦應更全面地瞭解投資風險，切記價格風險並非唯一的投資風險。
註：本會與香港證監會合作的“證監會園地”專欄將於每期會員通訊刊出，如各會員有任何問題或疑問，歡迎來電郵於editor@hkii.org或傳真至23924566查詢。
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